Maple 终止质押，转向回购——SYRUP 是否进入“成熟”时代

关键要点

为什么 Maple 会考虑回购并取消质押？

  提高协议的可持续性，并将收入引导至长期价值增长而非短期排放。

这些计划是否会提高 秒YRUP 的价值？

  该提案可能成为一种催化剂，特别是在稳步积累和协议增长的情况下。

  DeFi借贷巨头枫叶金融（SYRUP）已提议取消其治理代币。此外，该协议还寻求启动代币回购计划。

  借贷平台说它已经成熟，并且与质押的 SYRUP（stSYRUP）持有者分享协议收入将不再具有可持续性。

  “质押对于引导 SYRUP 生态系统和协调长期持有者至关重要。随着协议的成熟，通过质押来分配收益的效率不如将收益再投资于流动性和协议强度。”

糖浆回购提案

  SYRUP 是与 Maple Finance 生态系统绑定的全新治理和奖励代币。它以 1:1 的比例取代了旧版治理代币 (MPL)。不过，目前只有质押者才能享受协议奖励。

  在最新提案中，Syrup 战略基金 (SSF) 将被启动，并提供 25% 的协议收入来资助回购并为 DAO 建立流动性。

  2025 年下半年，Maple 平均每月收入超过 100 万美元，击球9 月份为 150 万美元。

  按照提议的利率，大约有37.5万美元将分配给SSF。然而，截至本文撰写时，具体的回购预算尚未公布。

  S：Token Terminal

  该提案的投票将持续到10月31日。如果提案获得通过，与stSYRUP持有者的收益分成将于11月结束。

  质押奖励就像排放一样，增加了短期抛售压力。因此，马普尔争论取消质押并增加回购对 SYRUP 的长期价值有利。

枫树的生长及其对糖浆的影响

  尽管如此，Maple 的活跃贷款额已增至 21 亿美元，排行第四之后Aave [AAVE],闪蝶 [MORPHO]，和火花[SPK].

  ：Token Terminal

  就管理资产（AUM）而言，截至发稿时，该协议持有超过 40 亿美元的资产，其中大部分主导其收益稳定的货币。最近战略伙伴关系有了 Aave，增长将会持续。

糖浆积累趋势

  Santiment 的链上数据显示，交易所的供应量稳步下降，表明自 7 月以来一直在积累。

  ：Santiment

  与此同时，MVRV 比率（30 天）保持在 1.5% 左右，表明获利回吐温和，且有上涨空间。

  随着协议的增长、SYRUP 的积累以及预期的回购计划，代币价格还能攀升吗？

  该的价格为 0.39 美元，若能稳固回升至 0.40 美元（H2 支撑位），多头将有望继续上涨。即便如此，除非价格突破 0.46 美元，否则看跌势头依然强劲。

  ：SYRUP/USDT，TradingView