比特币市场陷入历史性调整区间

  比特币在9万美元（约1.3297亿韩元）附近持续震荡，临近年底市场不确定性加剧。分析指出，当前行情并非单纯横盘，而是进入了相较于历史周期也属罕见的调整阶段。

技术性调整与熊市边界

  加密货币分析师阿克塞尔·阿德勒在最新报告中分析称，比特币虽处于技术性调整阶段，但跌幅尚未达到传统熊市标准。他强调比特币本轮最大跌幅较历史高点仅回落约32%，远低于以往周期结束时60%-80%的典型跌幅。

  阿德勒将40%跌幅视作熊市转换临界线。鉴于当前周期尚未突破该阈值，他认为比特币更可能处于中期调整而非完全进入熊市。

未实现亏损指标显市场韧性

  数据显示，当前比特币总供应量中处于亏损状态的比例仅为12%，仍有88%持有者保持盈利。与历史周期底部普遍超过60%的亏损比例相比，反映出投资者信心依然稳固。

  分析师指出这种状况体现了强烈的持有信念，支持"本次下跌属于长期上涨途中阶段性调整"的观点。但同时警告这也形成双刃剑：大量盈利盘的存在意味着若出现利空消息，可能引发获利了结潮并冲击市场。

关键技术节点与风险预警

  市场正处在关键分水岭。阿德勒预测："若跌幅控制在35%以内且未实现亏损维持低位，市场可能在机构需求与供给限制共同作用下形成平稳上涨格局"。但若跌破40%防线，则可能重现历史典型熊市，导致价格从高点下跌60%-70%。

  另一位分析师阿里·马丁内斯通过短期图表预警下行风险。他指出比特币在近期急跌后，于12小时线形成收窄上升通道的看跌旗形形态。该形态通常预示进一步下跌，若下轨支撑失守，价格可能下探7万美元（约1.0332亿韩元），较当前价位存在超22%下行空间。

市场平衡与未来走向

  比特币当前价格僵局被解读为心理阻力与技术转折点的复杂交织。未实现亏损指标表明市场正处在信心平衡点。未来走向将取决于亏损比例会否逐步逼近历史临界值，抑或凭借投资者坚定支撑实现市场反弹。