以太坊（ETH）价格呈现震荡整理态势，整体波动区间集中在2500美元至3200美元之间，市场多空博弈激烈，价格走势受多重因素交织影响，从技术面来看，以太坊在突破3000美元关口后未能持续上行，回落至2800美元附近获得支撑，显示下方买盘仍具韧性，短期均线系统呈现粘合状态，MACD指标绿柱缩量，暗示市场情绪趋于谨慎，缺乏明确方向性指引。

  基本面方面，以太坊生态的积极进展为价格提供支撑，近期以太坊网络活跃地址数、日均交易量维持在高位，Layer2扩容方案（如Arbitrum、Optimism）的总锁仓量（TVL）持续攀升，反映出生态应用需求旺盛，以太坊即将进行的“坎昆升级”预期升温，该升级旨在通过Proto-Danksharding技术降低交易费用、提升网络效率，可能刺激机构投资者和开发者的长期配置需求。

  外部宏观环境仍构成压力，美联储加息预期反复、美元指数走强，以及比特币等主流加密资产价格的联动效应，限制了以太坊的上行空间，市场数据显示，当比特币突破前高时，以太坊通常跟随上涨，但近期ETH/BTC汇率徘徊在0.06左右，相对弱势表明资金更倾向于流入比特币等“避险资产”。

  展望后市，以太坊价格能否突破震荡区间，关键取决于两大因素：一是坎昆升级的进展及市场反馈，若升级能显著改善用户体验，可能吸引增量资金入场；二是宏观流动性变化，若美联储释放降息信号，风险偏好回升或推动ETH价格测试3500美元阻力位，反之，若升级延迟或宏观环境恶化，价格可能再次下探2500美元支撑位，短期建议投资者关注2800美元一线的争夺,中期则需紧密跟踪生态发展和宏观政策动向。