即使以太坊的价格在 3000 美元左右徘徊，iShares 以太坊信托 (ETHA) 背后的机构引擎仍在全速运转。

  12月16日，链上数据已标记贝莱德向 Coinbase Prime 存入 47,463 个 ETH，金额高达 1.4 亿美元。

  这远非简单的“抛售”信号，而是反映了管理领先地位所需的复杂再平衡策略。以太坊 [ETH]市场清算严重期间的 ETF。

此举对贝莱德意味着什么？

  尽管散户交易者犹豫不决，但贝莱德的大规模再平衡操作显示出机构投资者的强劲信心，因为 ETF 发行商必须不断调整 ETH 持仓以匹配资金流入。

  该策略有助于在市场波动期间稳定基金，并巩固以太坊在传统金融领域日益增长的接受度。

  尽管贝莱德仍然是机构的“黄金标准”，但它不再是以太坊金库竞赛中无可争议的巨头。

  截至12月中旬，贝莱德的ETHA基金持有约 370 万个 ETH（约 110 亿美元）。

  然而，BitMine Immersion (BMNR) 已经正式超越了这笔巨额资金。

  在 Tom Lee 的领导下，BitMine 积极扩张其资金库，使其达到近 400 万 ETH，这标志着一种“MicroStrategy 式”的积累策略，该策略优先考虑协议层面的主导地位，而不是简单的 ETF 费用收取。

解读12月流动性枯竭事件

  贝莱德存入 47,463 个 ETH 的时机，正值美国以太坊 ETF 经历一段动荡时期之后。

  12月16日，Farside Investors的数据揭晓贝莱德旗下ETHA基金出现惊人的2.213亿美元净流出。

  单日赎回金额占美国所有以太坊 ETF 赎回总额 2.242 亿美元的近 99%。

  总而言之，这表明，虽然“机构机制”正在将资金转移到链上，但这主要是为了方便投资者进行大量赎回，这些投资者正在轮换资本或降低风险，因为该资产在第四季度的表现不佳。

以太坊在 3000 美元附近遇到阻力

  尽管如此，这次机构重组是在技术脆弱的背景下发生的。

  截至发稿时，以太坊的交易价格为 2,935.44 美元。

  尽管以太坊在24小时内小幅上涨了0.77%，但整体趋势依然看跌，过去七天里以太坊下跌了11.58%。CoinMarketCap

  因此，对于贝莱德来说，现在的挑战是双重的：既要管理大规模 ETF 资金流出的后勤工作，又要捍卫零售交易者似乎越来越不愿意支持的价格底线。

贝莱德近期又收购了以太坊。

  这与贝莱德近期2878万美元的融资不谋而合。获得以太坊，被更广泛的市场误判为纯粹的价格投机行为。

  实际上，此举标志着贝莱德正式认可以太坊，认为它不是比特币的“数字黄金”替代品，而是未来必不可少的金融基础设施。

  通过获得这批以太坊，全球最大的资产管理公司实际上正在储备运行其 BUIDL 基金所需的“燃料”，该基金完全在以太坊区块链上运行。

  最终，此次收购表明贝莱德不再仅仅是参与加密货币领域，而是积极地将以太坊打造为未来全球金融的关键基础设施。

最后想说的话

• 机构活动而非散户情绪正在左右以太坊市场，贝莱德的快速举动反映了 ETF 的运作机制。
• 2.21 亿美元的 ETF 资金流出凸显了流动性紧缩，但贝莱德的快速重新布局表明，机构正在适应，而不是退出。