尽管全球流动性持续增长，比特币的走势却并未如预期般强劲。交易者对市场前景表现出明显的谨慎情绪，盲目信心依然缺失。

  那么，接下来我们该如何应对这一局面？

流动性充裕，但比特币未能同步上涨

当前，全球货币供应量处于历史高位。美国、中国、日本和欧元区的M2货币供应量均已创下新高，主要经济体的流动性极为充裕。

理论上，这种市场环境有利于比特币等风险资产的表现。然而，比特币价格仍然较其历史最高点低近30%。

尽管流动性正在上升，但投机市场尚未完全活跃起来。由于金融市场的不确定性和紧张情绪持续存在，资本目前仍处于观望状态。

一旦流动性最终转向风险资产，比特币 [BTC]有望迎来新的上涨机会。

现在是否为时过早？

能量值振荡器显示，比特币价格已回落至十年前的水平，当时市场正处于下一个主要周期的酝酿阶段。该指标反映了通过挖矿和算力注入网络的能量。

从历史经验来看，低点通常意味着长期底部，而非顶部。

值得注意的是，本轮周期从未进入过热的“红色区域”，而这种情况在过去的牛市高峰期曾多次出现。

这与我们在其他领域观察到的情况一致：流动性收紧、商业周期放缓以及风险资产尚未完全复苏。种种压力仍在酝酿之中。大局尚待进一步观察。

衍生品市场证实了这种犹豫情绪

衍生品市场的持仓数据反映出投资者普遍采取防御性策略。未平仓合约规模维持低位，表明市场缺乏方向性共识。

与此同时，主流交易平台如币安、欧易、火币、Gate.io均加大了对现货与杠杆交易的支持力度，通过降低手续费、优化界面设计等方式提升用户体验。

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长期持有者可关注链上资金流向与矿工行为变化，这些信号往往领先于价格变动。