市场概况

  过去24小时内，加密货币市场累计清算规模突破2.595亿美元（约合3.79万亿韩元），反映出当前市场仍处于高波动状态。清算结构显示，多头头寸占比54.65%，空头占比45.35%，表明多数杠杆交易者仍持看涨预期。

交易所清算分布

  币安作为全球领先的交易平台，清算金额位居首位，达1035万美元，占总清算量的39.89%。其中多头清算占比51.03%，略高于空头。第二名为Bybit，清算额为465万美元（17.94%），其空头清算比例异常攀升至60.55%，凸显该平台用户对下跌行情的押注加剧。OKX清算规模约381万美元（14.67%），多头占比达56.69%。此外，Hyperliquid和Bitget分别产生244万美元（9.4%）与227万美元（8.76%）的清算，两家平台多头清算比例均超过六成，分别为81.84%和65.87%。

主流币种清算情况

  以太坊（ETH）成为本轮清算最集中的资产，24小时清算额高达1.1852亿美元，远超其他主流币。比特币（BTC）同期清算规模为1.08亿美元，最近4小时内多头清算154万美元，空头清算57万美元，合计211万美元。Solana（SOL）24小时清算达2210万美元，近4小时多头清算33.9万美元，空头清算6.1万美元，总计40万美元。

特殊币种表现

  XRP在最近4小时内出现260万美元的高额清算，其中空头清算达219万美元，远超多头的41万美元，反映短期看跌情绪集中释放。狗狗币（DOGE）24小时清算额达1295万美元，最近4小时清算约37.8万美元。值得注意的是，ZEC（Zcash）在最近4小时清算额高达220万美元，空头清算占比达215万美元，接近全部清算金额。另类代币PEPE与1000PEPE也遭遇大规模清算，24小时清算金额分别达到1215万美元与975万美元，凸显meme币市场持续高波动特征。

市场解读

  清算是杠杆交易中因保证金不足导致强制平仓的核心机制。当前数据显示，以太坊与比特币等主流资产仍保持较强波动性，尤其在高杠杆环境下风险加速释放。不同交易所清算结构差异显著，例如Bybit的空头清算比例偏高，可能预示部分用户对下行趋势有较强预期。而XRP、ZEC等空头集中清算，或暗示短期上涨动能正在积聚。至于PEPE系列代币的大规模清算，则进一步印证了meme币市场的投机属性与高风险特性。

术语解析

  清算：杠杆交易中因未达保证金要求导致的强制平仓；多头头寸：预期资产上涨而建立的买入仓位；空头头寸：预期资产下跌而建立的卖出仓位。

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