金十数据1月26日讯，星展银行高级经济学家Ma Tieying表示，日本央行在调控利率、资本流动及汇率方面正遭遇复杂局面。若维持短期利率不变，同时通过国债市场干预来控制长期收益率，可能不得不接受日元新一轮贬值压力。

日本央行政策困局与潜在应对

  在此背景下，稳定日元汇率的主导责任或将更多落在日本财务省身上。市场普遍预期，日本央行可能提前动用购债等工具介入国债市场，以防止收益率过快上升引发金融动荡。此外，一种自动调节机制正在发挥作用：一旦日本国债收益率突破3%，其对本土银行与保险机构的吸引力将超越美债，从而推动资金回流，形成对日元的支撑。

加息时点仍存不确定性

  尽管有迹象显示日本央行最早或在4月启动加息，但部分分析师认为，由于通胀路径尚不明确，也可能推迟至6月甚至7月再采取行动。这一延迟可能进一步加剧市场的观望情绪与汇率波动。

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未来展望：风险与机遇并存

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