1月25日星期日，美国总统唐纳德·特朗普宣布将对加拿大征收100%关税，并引发美国政府停摆危机，导致金融市场剧烈震荡。受此消息冲击，比特币价格应声跌破8.7万美元，引发投资者恐慌。

  这一下跌触发了大规模清算潮。根据CoinGlass数据，过去24小时内，加密货币市场共发生价值6.771亿美元的仓位被强制平仓，其中6.062亿美元为多头头寸，凸显市场做空力量强势。

比特币正处于空头掌控之中

  分析师黑暗森林在X平台指出，比特币未平仓合约（OI）自去年11月以来持续下滑，趋势恶化明显，难以形成新的上涨动能。

  尽管1月第一周出现短暂回升，但未能延续。若未平仓合约开始回升，可能预示趋势反转至牛市，然而目前仍未出现此类信号。

  随着价格持续走低，衍生品市场的杠杆水平也在下降，反映出市场参与者正在降低风险敞口。

  成交/卖出比率是衡量买卖双方主导地位的关键指标。当该比率低于1时，说明空头占据市价单主导权，成为压低价格的主要力量。

  除1月第一周外，该指标的7天移动平均值长期处于1以下，进一步印证空头主导格局。

链上风险指标持续恶化

  另一位链上分析师小阿克塞尔·阿德勒（Axel Adler Jr）也表示，比特币走势正“加速恶化”。净UTXO供应比率在上周跌破0.50，进入“高风险区域”。

  该指数从1月19日的0.452下滑至1月25日的0.319，表明持币者抛售压力加剧。期间任何反弹都被视为下跌趋势中的短期扰动，不具备持续性。

  分析师警告：若缺乏真实需求支撑，经济基本面疲软背景下，价格进一步下行的风险依然极高。

  当前整体市场情绪极度悲观，建议投资者重新评估策略，谨慎应对本周行情。

最后想说的话

• 周日深夜，美国邻国面临政府停摆与贸易威胁，加剧市场避险情绪，推动资金流出风险资产。
• 链上与衍生品数据一致指向卖方主导，任何短期反弹均属于下跌趋势的修正而非反转。

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