印度储备银行周五宣布维持基准利率不变，这一决策在美印达成双边贸易协议后显现积极信号，反映出央行对当前经济走势的信心。随着经济增长预期增强且通胀保持温和，政策制定者选择暂时按兵不动。

  印度货币政策委员会六名成员一致投票决定将回购利率维持在5.25%，符合彭博调查中多数经济学家预测。此举表明政策立场仍保持中性，未来一段时间内可能延续观望态势。

  央行行长Sanjay Malhotra指出，“贸易协议的成功达成对经济前景是个好兆头”。据新华社报道，特朗普与莫迪达成新协议，美国将对印度商品加征的所谓“对等关税”从25%降至18%，并立即生效；作为交换，印度将降低对美关税及非关税壁垒，同时停止采购俄罗斯石油，并大幅增加美国能源进口。

贸易协议与财政刺激提振信心

  此前特朗普曾宣布将对印度商品关税从50%下调至18%，此次落地显著改善了市场预期。协议不仅增强了外部需求前景，也提升了印度在全球供应链中的地位。与此同时，印度政府本周在预算中增加支出，进一步支撑卢比汇率，为货币政策调整释放空间。

  除与美国的协议外，新德里还与欧盟签署了重大贸易协定，多边合作持续推进。央行决议公布后，卢比小幅走强，但政府债券收益率上升，10年期国债收益率上涨6个基点至6.70%，因未出台新的流动性支持措施。

  IDFC第一银行经济学家Gaura Sen Gupta表示：“印度央行的基调显示出对当前政策设定的满意，增长正在增强，通胀保持温和。”她预计货币政策委员会将进入“长期暂停”状态。

  自去年2月以来，印度央行已累计降息125个基点，包括去年12月的25个基点下调，主因通胀远低于4%的目标水平。Malhotra预计本财年（截至3月31日）通胀率将达3.2%，并在下一财年前两个季度可能短暂超过目标。他强调，将在4月政府发布新数据系列后公布全年增长与通胀预测。目前，印度政府预计从4月1日起的新财年经济增长将超过7%，而本财年实际增速已达7.4%。

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