比特币长期持有量创纪录！Swan Bitcoin：底部可能比预期中更早到来
在比特币(BTC)近期于58,000美元附近挣扎、机构资金持续净流出之际，链上数据却揭示了另一股稳定市场的强大力量：资深投资者正在疯狂囤币，且坚决不卖。
长期持有量创纪录，Swan CEO喊「提早触底」
根据区块链数据分析平台Glassnode的最新数据，由比特币长期持有者(Long-Term Holders,LTH，通常指持有超过155天的地址)所控制的供应量，已于周三达到约1,470万枚BTC的历史新高。另一家数据机构Coinglass的统计更显示，该数字已攀升至1,665万枚，相较于2025年11月大幅增加了14%。
Swan Bitcoin执行长Cory Klippsten在接受《Cointelegraph》专访时指出，自2025年底那场规模达190亿美元的毁灭性清算潮后，长期持有者便开始了漫长的重新累积过程。他强调，这项指标在历史上通常是「周期低点」的关键标志。基于这些资深投资者对比特币未来价值的强烈信心，Klippsten大胆预测，本轮周期的熊市底部将会「比以往周期更早出现」。
底部究竟在哪？分析师多空激辩
尽管Klippsten看好提早筑底，但市场上仍存在着截然不同的声音。各大分析机构对于比特币何时落底、会跌到多深，仍有着显著的分歧：
分析师/机构 |
预测底部时间与价格 |
核心论点与指标 |
Swan CEO (Cory Klippsten) |
近期提早触底 |
长期持有者筹码创历史新高，市场浮动筹码枯竭，抛压显著减轻。 |
莱比特矿池(Jiang Zhuoer) |
2026年10-12月 |
微策略(MSTR) 的mNAV 已降至0.72（接近2022 年低点），历史经验显示BTC 底部通常会比mNAV 低点晚6 个月。 |
监管法案若卡关，恐引爆机构「去杠杆」卖压
除了技术面与筹码面的博弈，宏观政策风险同样是悬在比特币头上的一把利剑。Grayscale(灰度)研究主管Zach Pandl警告，美国首个加密资产监管框架《CLARITY Act》的立法进度将是决定市场走向的关键。如果该法案今年无法顺利通过，包括微策略(MicroStrategy)在内的机构可能会被迫继续「去杠杆化」，进而导致比特币价格出现「温和但持续的进一步下跌」。
目前，这项法案的政治前景并不乐观。Galaxy Digital已将该法案在2026年通过的机率下调至50%。主因在于美国参议院在8月休会前的时间极度紧迫，且该法案在众议院委员会中正面临传统银行业的强烈反对(特别是针对稳定币收益分配的部分)。在监管大势底定之前，比特币的「钻石手」们恐怕还得经历一段时间的颠簸考验。
