Benchmark下调Coinbase第二季财测与全年收入预估！但维持买入评级 Clarity Act成最大利多
币圈子(120BTC.COm)讯：随着美国上市加密货币交易所Coinbase即将于下周公布第二季财报，市场对其营运表现的高度关注也随之升温。据《The Block》报导，知名投行Benchmark分析师Mark Palmer在财报出炉前夕，因应整体加密市场交易环境的艰难，下调了对这家美国最大加密货币交易所的营收预期;但他同时指出，一项潜在的监管法案可能成为推升股价的关键催化剂。
交易量骤降，Q2收入预估遭下修
Palmer在最新的报告中，将Coinbase第二季的收入预估从原先的15.1亿美元，下调至13.8亿美元;同时，他也将2026年的全年收入预估从63.3亿美元，微幅调降至60亿美元。
这项下修决定主要反映了第二季加密市场的严峻挑战。数据显示，在此期间，集中式交易所(CEX)的现货交易量大幅下降约28%，永续合约的交易活动也有所减少，而整体加密货币总市值更下跌了约13%。基于这些因素，Benchmark预测Coinbase的交易收入将面临超过5%的衰退。
不过，Palmer也带来了一丝曙光。他观察到Coinbase的交易活动在6月已趋于稳定，现货交易量回升至3月以来首次超过1兆美元的水准，这项复苏迹象有望缓和整个季度表现疲软的冲击。
维持买入评级，Clarity Act成最大利多
尽管短期财测遭下调，Benchmark依然对Coinbase的后市抱持乐观态度，维持其「买入(Buy)」评级与270美元的目标价不变。以报告发布时Coinbase约172美元的股价计算(年迄今下跌约27%)，这意味着该股仍有约高达57%的上涨空间。
文章强调，对投资者而言，比起单季的财报数字，更重要的是2026下半年加密市场的宏观展望。Palmer直言，目前市场尚未完全反映《Clarity Act》潜在通过所带来的「期权价值(option value)」。他认为，一旦这项旨在建立美国全面加密市场结构的法案过关，Coinbase将成为最大的潜在受益者之一。
值得注意的是，就在这份报告发布的前一天，美国总统川普已签署相关的道德条款，为《Clarity Act》扫除最后的立法障碍。该法案预计将禁止联邦官员发行加密货币，并将相关的执法权正式移交给司法部。Benchmark总结指出，这项法案带来的长期正面影响，其重要性将远大于第二季弱势财报，这才是真正能推动Coinbase股价重回上升轨道的主要动力。
